涉及读者：2014上半年中国经济十大关键词关键字6 宝宝：混战之受困李静瑕2014年6月，余额宝上线剩一周年，货币基金市场产生了爆发式的快速增长。但随着监管的放宽、收益率的下降，十字路口的宝宝们又将何去何从？银行系由重新加入混战面临宝宝洪流，多家银行今年相继发售了自己的宝类产品，有效地展开了反攻。如民生银行以龙凤宝打头阵，平安银行发售五谷丰登盈，兴业银行的掌柜钱包、兴业宝，工行薪金宝，中行活期宝，还包括中信银行上线的薪金宝等都是银行对宝宝们的反攻之作。银行的转入，修筑了一条政治宣传传统模式的网络化道路。

今年5月份，月上线严重不足3个月的民生银行直销银行（下称民生直销银行）就摊出有了自己的成绩单：截至5月15日，民生直销银行开户数35万户，龙凤宝规模为139亿元。3月底兴业银行的直销银行也月上线，上线了货币基金产品。兴业银行银银平台发售的掌柜钱包产品，5月规模则早已突破400亿元，展现出出有强大的吸金能力。

相对于中小银行，大型银行推宝类产品变得高调很多。例如今年初工行发售的薪金宝产品，仅有在部分支行实行，中行的活期宝发售之时并没做到大面积的宣传。近来在电商系由宝宝七日年化收益率争相暴跌5%之际，银行系由宝宝依然有不少七日年化收益率还维持在5%以上。

收益下降之受困余额宝为代表的互联网金融，摇动了整个金融行业特别是在是基金行业。据基金业协会统计数据，截至2014年5月底，货币基金规模超过1.92万亿，比起整个公募基金3.92万亿的规模，货币基金占到于多约48.93%，而去年底这一比例仅有24.9%。2014年以来，货币基金规模增长速度难以置信，在2013年底，货币基金整体规模仅有为7475.9亿，而今年前5月共计快速增长了1.2万亿左右，增幅157%。从明确数据来看，1月至5月，分别快速增长了2056.52亿、4701.37亿、344.13万亿、2937.64亿和1687亿。

在余额宝效应下，巨头们争相涌进，如BTA、京东小金库、三大运营商等早已转入，基金公司们开始守住更好的入口。然而随着宝宝们收益在今年以来一路下降，也促成货币基金规模增长速度经常出现下降趋势。Wind数据表明，2013年四季度，货币基金宝宝（可实现T+0的货币基金）区间7日年化收益率均值为4.73%，2014年这一数值为5.13%，而到了二季度上升至4.44%。

统计资料表明，今年前5月，货币基金宝宝7日年化收益率均值分别为5.59%、5.53%、4.47%、4.55%和4.30%，呈现显著的下降趋势。然而，银行系由宝宝的强势重新加入、收益率下降趋势显著等方面的影响，互联网货币基金宝宝开始展现出出有疲态。据《第一财经日报》理解，余额宝规模曾经常出现下降，货币基金整体的规模增长速度也经常出现上升，而且在余额宝之后，行业也没经常出现新的亮点。监管之争宝宝们面对的困境不仅仅限于市场竞争以及收益的下降，还有监管的紧箍咒。

近期，市场爆出货币基金提早支取不罚息早已被监管取消。此前一位基金行业人士就告诉他本报，部分银行实质上早已开始在协议中重新加入了提早支取罚息的条款。综合来看，货币基金之所以不敢把多达七成的仓位配备协议存款，其提早支取不罚息的优惠是一个基本条件。

华泰证券涉及报告称之为，如果这一优惠没的话，也就使货币基金沦为了一颗定时炸弹，以摊余成本法计价的货币基金将显得不堪一击，因此货币基金必定不会找寻其他的投资标的展开替换，目前货基的运作标准化法则也将有所转变，货基的玩法将全部重来。除了提早支取不罚息逐步中止之外，宝宝的监管辩论从今年年初就早已开始。今年2月份，银行业协会就明确提出不应将余额宝等互联网金融货币基金存放在银行的存款划入一般性存款管理，不作为同业存款，按规定交纳存款准备金。

随后央行调查统计资料司司长盛松成也两次撰文回应，余额宝等货币基金投资存款不应交纳存款准备金。除中止不罚息特权，存款准备金等也是央行监管宝宝的手段。这也使得宝宝们的收益不存在更好的变数。

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